ASML产能告急：2028年订单被抢空，EUV光刻机出货量有望达120台

需求远超供给，远期订单已排到2030年

光刻机巨头ASML正面临前所未有的产能压力。公司总裁兼CEO傅恪礼直言，按照目前规划的2027年和2028年供应能力，仍难以完全满足客户需求。更值得注意的是，部分客户已开始接洽2029年甚至2030年的远期订单，供需紧张的局面可见一斑。

扩产计划层层加码

事实上，ASML此前已计划在2027年将低数值孔径EUV和浸润式DUV产能各提升约30%。但面对激增的需求，这一幅度显然不够。公司正研究在2028年实现超过30%的进一步扩产，试图缩小供需之间的巨大缺口。

需求端的火爆直接反映在业绩上。ASML 2026年第三季度净销售额达116.62亿欧元（约合人民币877亿元），同比增长55.2%，创下历史新高。公司年内已连续三次上调全年业绩指引，预计2026年全年净销售额达440亿至450亿欧元（约合人民币3311亿至3386亿元）。

卖方市场下的涨价逻辑

在产能紧缺的卖方市场格局下，涨价已成为确定性事件。ASML首席财务官戴厚杰透露，公司已与主要客户完成基于价值定价的沟通，即对部分光刻机产品涨价。

美银研报预计，ASML 2028年EUV出货量将达120台，产品平均售价提升约5%，这将直接增厚每股收益。

AI算力扩张拉长缺货周期

从逻辑芯片到存储芯片，AI算力基础设施的持续扩张，正在大幅拉长光刻机供不应求的局面。作为全球光刻设备的核心供应商，ASML的产能瓶颈已成为制约全球AI芯片扩产速度的关键变量。在可预见的未来，这场围绕光刻机的产能争夺战仍将持续。